IPO“撤单潮”愈演愈烈。据不完全统计，2023年6月，拟IPO企业批量终止审核，单月内已有106家拟上市企业终止IPO申请，创下单月项目撤回数量的历史新高。这一现象引发了市场的广泛关注，企业为何纷纷撤回IPO？这背后又释放了哪些信号？

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　　企业主动撤回IPO

　　一天之内，7家公司撤回IPO。

　　6月27日，深交所公告显示，安佑生物和宝武碳业撤回上市申请；同日，上交所公告显示，华光光电、五新科技、博创智能、绿霸股份及海电运维也撤回了上市申请。这7家公司涉及创业板、深主板、科创板和沪主板，反映了IPO撤单现象的广泛性。

　　根据第一财经统计，6月终止IPO的106家企业合计拟募集资金达926.8亿元。其中，拟首发募集资金超过30亿元的有3家，分别为申报沪市主板的中智股份、申报科创板的瀚天天成以及申报创业板的宝武碳业。

　　业内人士分析认为，撤单的拟上市企业往往有一些共同点，比如财务数据未达到上市新规标准，最近一年业绩下滑严重；存在“清仓式”分红情况；股权高度集中，存在家族绝对控股问题；以及行业进入下行周期等。此外，从严监管分拆上市也影响了部分企业的上市计划。

　　另一方面，IPO排队企业数量的急剧下降也引发了市场关注。根据数据，截至目前，IPO排队企业仅为467家，较去年同期的961家减少了一半以上。IPO是企业融资的重要渠道之一，也被视为经济活跃的参考指标。IPO排队企业数量减少，让部分市场人士对未来的融资环境和经济发展产生了担忧。

　　新规后或不满足上市条件

　　今年上半年，沪深北三地交易所合计有296家IPO终止，已经超过去年全年IPO终止家数（282家）。

　　为了从源头提高上市公司质量，监管层多次发声并采取了多项措施。新“国九条”及其配套制度发布以来，IPO审核愈加严格。

　　4月30日，沪深交易所正式发布了《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则及细则、指引，提高发行上市财务指标。其中，对IPO企业影响较大的调整是主板、创业板的第一套上市标准的调整。

　　在发行上市财务指标方面，主板第一套上市标准的最近三年累计净利润指标由1.5亿元提高至2亿元，最近一年净利润指标由6000万元提高至1亿元，最近三年累计经营活动产生的现金流量净额指标由1亿元提升至2亿元，最近三年累计营业收入指标由10亿元提升至15亿元；创业板第一套上市标准最近两年净利润指标由5000万元提高至1亿元，并新增最近一年净利润不低于6000万元的要求，突出公司的抗风险能力等。

　　有业内人士表示，受监管政策、宏观环境和经营业务等多重因素影响，一些企业已经不能满足新的上市指标，所以选择“撤单”。

　　港股IPO有望增加

　　随着IPO全链条收紧，部分企业转道北交所和港交所寻求上市机会。

　　近日，安永大中华区发布《中国内地和香港IPO市场》报告，总结回顾2024年上半年全球及大中华区IPO活动，并展望下半年市场前景。报告指出，因各地央行继续致力于控制通胀水平，利率保持高位，使资本成本居高不下，全球上半年IPO活动持续放缓，共有532家企业在全球上市，筹资517亿美元。与去年同期相比，IPO数量和筹资额分别下降15%和17%。

　　2024年上半年，内地企业继续主导香港IPO市场。自去年下半年起，不少内地企业已咨询或启动赴港上市项目，今年以来气氛更见进一步加强。

　　安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示：“选择赴港上市的内地企业之中，一部分筹划赴港上市已久，另有部分则鉴于目前的监管环境选择‘改道’香港。对内地企业来说，港股上市的周期相对较短，以目前的监管环境而言，亦较A股上市有更高确定性。”

　　港股IPO方面，中国证监会4月发布《5项资本市场对港合作措施》，支持内地头部企业赴港上市融资。内地企业从A股“改道”香港上市的步伐加快。随着内地行业头部企业赴港上市，IPO筹资规模也有望增加。

　　何兆烽补充道，内地企业启动赴港上市工作的数量在今年3、4月开始明显增多，相信第三季度申请企业数量会大增。除了致力把握内地企业赴港上市的窗口期，香港特区政府及监管机构继续提升香港市场竞争力配资正规在线配资炒股，包括提升股市效率及流动性，以及吸引中东和东南亚企业来港上市，也起到重要作用。